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国际煤价连涨非经济回暖所致

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摘要:国际煤价连涨非经济回暖所致
最近,国际动力煤出现了连续五周上涨,但业内人士认为,动力煤的此轮上涨,只是季度及电煤并轨等一些偶然性因素引起的,并不会长久。

偶然因素致上涨

“国际动力煤连续高涨是一些偶然和季节性因素引起的,并非经济回暖所致,因此缺乏支撑,不会太长久,也不会涨得过高”,中国煤炭网信息部研究员韩雷告诉记者。

动力煤,是指以燃烧产生动力为目的的煤,大致包括发电、机车推进、锅炉燃烧等,区别于冶金等用煤。

自11月以来,国际三大港动力煤价格指数都出现了连续上涨,纽卡斯尔港指数从81美元/吨涨至95美元/吨,南非理查德港指数从79美元/吨涨至92美元/吨、欧洲ARA港指数也回到90美元/吨以上。秦皇岛煤炭网价格中心的数据也显示,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格连续5周上涨,至12月7日,已在90.89美元/吨的基础上,继续上涨了3.48美元/吨至94.37美元/吨,涨幅为3.83%;南非理查德港动力煤价格指数至12月7日也在89.87美元/吨的基础上,上涨了1.02美元/吨至90.89美元/吨,涨幅为1.13%。

那么,是哪些因素致动力煤价格走高呢?

“首先是价格走低反弹的动力所致,”韩雷说。前段时间动力煤价格太低了,甚至低于成本价,一吨仅80美元左右,而生产一吨煤的成本差不多也就在70至80美元,单从价格上来说就具有反弹的动力。

从供给和需求上来说,由于煤价低于成本价,一些国内外的煤矿企业纷纷降低产量甚至停产,减少供给,但需求却有所抬头。这是造成动力煤上涨的又一因素。

在需求方面,国内由于电煤并轨(取消由发改委协调下的保障发电企业低于市场价的重点合同价机制,改为中长期合同的市场价),发电企业为了增加谈判筹码,争取到了更有利于自己的优惠中长期合同价格,加大了从国际进口动力煤的采购量。再加之国家降低了进口关税,人民币升值使进口煤变得更便宜,这也进一步刺激了国内电企的进口需求,也刺激了国际动力煤的上升。冬季属于水枯季节,中国及全球许多地方的水电发电量大幅下降,水电发电量下降,导致火电发电量增加,这也进一步加大了煤炭的需求。

我国海关总署公布的统计数据也印证了韩雷的说法,今年以来,我国进口煤数量维持高位,尤其4-6月份,煤炭进口分别为2505万吨、2607万吨、2719万吨,连续刷新月度进口纪录。我国1-10月份累计进口煤炭2.24亿吨,同比增加8500万吨,增幅达61.1%。

此外,日本等国的一些核电站关闭,也加大了火电的需求,这也刺激了动力煤的需求。还有就是韩国今冬的天气降温较大,这也加大了对动力煤的需求,而韩国的动力煤主要依靠进口,从而刺激了国际动力煤价格的上升。

“我之所以认为此轮动力煤上涨缺乏长期支撑,是因为从以上因素可看出,除了日本核电关闭因素外,其余因素都不具备长期性和持久性,”韩雷指出。

煤炭专家李朝林的观点也与韩雷类似。李朝林也认为,国际对动力煤的需求并无实质性利好,故而缺乏长期继续涨价的支撑动力。

“但由于宏观经济形势整体疲弱,货币政策持续放宽的可能性较小,使得经济基本面对煤炭需求的拉动力度与前几年比明显偏弱。”中国煤炭运销协会主任郝向斌亦如是说。

明年行情阴阳参半

“总的来说,2013年动力煤的需求不大会出现前几年那样供不应求的局面,”韩雷告诉记者。

现实情况也证实了韩雷的判断。众所周知,动力煤价格要获得长期支撑,最为主要的是经济基本面的复苏或回暖,但就目前来看,未来拉动煤炭需求的两大板块——房地产开发和原材料重工业投资均将保持不温不火的状态。

从种种迹象上看,国家对房地产的调控不会放松,因此,由房地产拉动的动力煤需求不会有太多的作为。而原材料固定资产投资,主要为中央政府和地方政府投资,民间资本也还未调动起来。未来工业企业将企稳,因此对动力煤的需求也将处于企稳状态。

国际方面,近日,英国智库经济与商业研究中心CEBR发表的一份预测报告显示,2013年世界经济依然会表现疲软。

“动力煤的需求与实体经济增长是密切相关的,在国际实体经济不景气的情况下,动力煤的需求也就不会好到哪儿去,目前的上涨只是暂时性的,不可能长久持续。”韩雷告诉记者。“明年一季度二季度能在90美元/吨至100美元/吨之间浮动,下半年不确定因素增多,现在不好预测,但可以肯定的是,不会再出现2009年和2010年那样疯狂的情况了。”

郝向斌亦认为,“未来两个月正值取暖旺季,动力煤的过剩压力将有所缓解,需求环比将回升,但到春节前后将会回落,与前几年相比需求动力不足。”

但国盛证券则认为,动力煤最困难的时期已过去,明年动力煤价格走势取决于国家对房地产的宏观调控。预计2013年上半年煤炭行情将振荡反复,后半年趋于上行。2013年在煤炭季节因素和政策因素的双重作用下,一季度上行、二季度下调,三季度又将逐步上升,四季度将进入稳步上升趋势。

“2013年煤炭需求会缓慢回升”,这是中信证券策略分析师祖国鹏的观点。

祖国鹏分析指出,随着宏观经济的缓慢回升,预计明年全年煤炭增速将会接近7%,价格也将随之呈缓慢上涨势态,有望在明年二季度迎来提价。由于2012年上半年均价基数较高,预计2013年均价将同比下降3%-5%。

“如果明年煤炭需求能够超预期,即使是小幅的,再加之天气因素导致火电用煤增幅超预期,煤炭供需格局将有可能发生改变,煤价再次进入快速上涨通道也完全有可能。”祖国鹏说。
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